La reconstrucción del valor de la industria de los tubos de cobre: ​​de la "expansión del volumen" al "avance de la calidad", ¿cómo están superando las empresas chinas el dilema del margen de beneficio?

Subtítulo:Si bien los ingresos operativos de las empresas de tubos de cobre que cotizan en bolsa continúan creciendo, sus ganancias principales están disminuyendo. Frente al exceso de capacidad y la competencia por la homogeneización, las empresas líderes buscan avances a través de una transformación de alto nivel y la globalización.

Dilema de la industria: crecimiento de los ingresos y disminución de las ganancias, destacando los desafíos estructurales

En 2024, China tubo de cobre La industria muestra un fenómeno paradójico: la oferta general supera la demanda, y la tasa de utilización de la capacidad de las pequeñas y medianas empresas cae por debajo del 60%, pero la concentración de la industria está aumentando. Los datos revelan que la capacidad de producción combinada de tubos de cobre de tres empresas que cotizan en bolsa (Hailiang Co., Ltd., Jintian Co., Ltd. y Jingyi Co., Ltd.) representa el 37% del total nacional. Sin embargo, a pesar de un crecimiento interanual de los ingresos del 8,5 % para Jintian Co., Ltd. en el primer semestre de 2024, su beneficio neto básico disminuyó un 40,3 %. Esto indica que el crecimiento de la industria todavía depende de la expansión de escala, mientras que la rentabilidad de los productos individuales continúa debilitándose.

La fuerte caída de las tarifas de procesamiento es un reflejo directo de una competencia homogeneizada. La tarifa de procesamiento para tubos ranurados interiores ha caído de 9.000 yuanes/tonelada a alrededor de 5.000 yuanes/tonelada, una disminución de alrededor del 44%. Aunque la política de "viejo por nuevo" y el crecimiento de las exportaciones han impulsado la demanda (el consumo de tubos de cobre para aire acondicionado doméstico aumentó un 11,7% interanual en el primer semestre de 2024), este crecimiento de la demanda se concentra principalmente en el extremo medio a bajo, sin lograr aliviar la guerra de precios de la industria.

Tabla: Comparación de desempeño de las empresas de tubos de cobre que cotizan en bolsa (primer semestre de 2024)

Avance de alta gama: de la "expansión del volumen" a la "transformación de alto valor"

Ante la compresión de las ganancias, las empresas líderes están migrando hacia mercados de alto nivel. Hailiang Co., Ltd., al adquirir el negocio alemán de tubos de cobre especiales KME, obtuvo certificaciones de normas técnicas europeas y entró con éxito en la cadena de suministro de Airbus. Jintian Co., Ltd. está desarrollando productos de alto valor agregado, como materiales compuestos de cobre y grafeno, logrando una conductividad ultra alta del 111 % IACS, rompiendo los monopolios extranjeros en áreas clave.

El mercado de alta gama presenta características completamente diferentes. El margen de beneficio de los tubos de cobre de precisión puede alcanzar el 25%-30%, superando con creces el 3%-5% de los tubos de cobre ordinarios. Esto se debe principalmente a que los productos de alta gama, como los tubos de cobre de paredes ultrafinas (espesor de pared ≤0,25 mm) y las aleaciones de cobre resistentes a la corrosión, tienen barreras técnicas, con plazos de entrega que se extienden a 12-18 meses, lo que crea un mercado de vendedores.

Globalización: resolver el exceso de capacidad nacional mediante un diseño global

Para hacer frente al exceso de capacidad nacional, las empresas chinas de tubos de cobre están acelerando su expansión global. Hailiang Co., Ltd. y Jinlong Co., Ltd. han establecido bases de producción en Vietnam y Tailandia, y la producción total de las bases de tubos de cobre en el extranjero de las empresas chinas de cobre aumentará un 46,3% interanual en 2024. Esta estrategia no sólo evita barreras comerciales sino que también aprovecha las ventajas de costos locales; por ejemplo, el costo de producción en la nueva planta de Wieland en Polonia es un 18% menor que en Alemania.

El mercado europeo se ha convertido en un área clave para irrumpir en sectores de alta gama. Al adoptar un modelo de localización de "despachar sólo a un ejecutivo chino", las empresas chinas de tubos de cobre han mejorado significativamente su capacidad de marca premium en el mercado europeo. En 2024, el volumen de exportación de tubos de cobre de China alcanzó las 308.500 toneladas, un aumento interanual del 14,6%, estableciendo un nuevo récord histórico.

Innovación tecnológica: la inversión en I+D remodela la competitividad central

En el contexto de una caída general de las ganancias de la industria, las empresas que mantienen una alta inversión en I+D demuestran una fuerte resistencia al riesgo. El "método de fundición continua horizontal dividida con oxígeno ultrabajo" desarrollado independientemente por Botong New Material reduce los costos de producción a una octava parte del original y aumenta la producción 30 veces. Este avance tecnológico permite a las empresas chinas competir con gigantes internacionales en el mercado de alta gama.

El nuevo sector energético se ha convertido en un nuevo motor de crecimiento. El rápido desarrollo de vehículos de nueva energía y baterías de litio ha estimulado la demanda de materiales de cobre de alta gama. En 2024, la producción de vehículos de nueva energía en China aumentó un 37,4% interanual, impulsando directamente la demanda de materiales de cobre relacionados. Empresas como Botong New Material han desarrollado con éxito una lámina de cobre para baterías de litio de alta resistencia de 4,5 micrones, ingresando a la cadena de suministro de masas líderes.

Figura: Los avances en nuevos materiales de cobre, como las láminas de cobre ultrafinas para baterías eléctricas, están abriendo nuevos mercados en crecimiento

Tendencias futuras: la alta gama y la globalización se convierten en caminos inevitables

De cara al futuro, la industria de tubos de cobre presentará un patrón de desarrollo de "dos niveles". Por un lado, la competencia por la homogeneización en el mercado de gama media y baja se intensificará, las tarifas de procesamiento pueden seguir disminuyendo y las empresas sin ventajas tecnológicas se enfrentarán a la eliminación. Por otro lado, el mercado de alta gama mantendrá un rápido crecimiento, con la aplicación de nuevos materiales como tubos de cobre antibacterianos con nanorrevestimientos y tubos de cobre autorreparables que ampliarán aún más el espacio del mercado.

La orientación política también impulsará la reorganización de la industria. El "Plan de implementación del desarrollo de alta calidad de la industria del cobre (2025-2027)" emitido por el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información controla explícitamente la nueva capacidad de producción y enumera la utilización de cobre reciclado como una dirección estratégica. Esto significa que las empresas con tecnologías de producción verdes obtendrán más oportunidades de desarrollo.

La reconstrucción del valor es la única manera de que la industria de los tubos de cobre avance

el industria de tubos de cobre se encuentra en un momento crítico de transformación. A las empresas que dependen únicamente de la competencia de precios les resultará difícil sobrevivir en el océano rojo de la homogeneización. En el futuro, sólo logrando avances en la investigación y el desarrollo tecnológico, la innovación de productos y el diseño global las empresas podrán ganar un lugar en un mercado ferozmente competitivo. La experiencia de desarrollo de empresas líderes demuestra plenamente que la alta gama y la globalización son los únicos caminos para que la industria de tubos de cobre logre la reconstrucción de su valor.